[案例分析15] r] }6iF.
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 rVh fj~Ts
该集体公司有关财务资料如下： {8":c n
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资产负债表（简表） 8d1qRCIz
2005年12月31日 单位：万元 VWd`06'BN'
项目 年末数 /xSJljexz
货币资金 2800 %q r,Ssa/
短期投资 18420 8T+o.w==
应收账款 16520 d|87;;X|u
存货 30500 r
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流动资产小计 68240 l' Li!u
固定资产净值 107600 3bd `q
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其他资产 21800 ?$I9/r
资产总计 197640 \ eba9i^
短期借款（平均利率为8％） 18000 _"H\,7E
应付票据 15700 qoT&N, /
应付账款 21400 f"\klfrRI_
应交税金 14540 08AD~^^
流动负债小计 69640 RI<s mt.Ng
长期借款（平均利率为5％） 50000 ?t}s3P!Q3w
负债合计 119640 < j
股本（普通股2亿） 20000 ,6^Xn=o #
资本公积 50000 < 7 T}b95
未分配利润 8000 L B.B w
股东权益合计 78000 ~c+ =$SL-=
负债和股东权益总计 197640 19% "F!^i
利润表（简表） 67H?xsk@n
2005年度 单位：万元 2>.b~q@
项目 本年数 [T'[7 Z
主营业务收入 133000 ~T9QpL1OJ
减：主营业务成本 100800 8t< X
主营业务税金及附加 16400 | Wj=%Ol%o
主营业务利润 15800 F;/^5T3wI
加：其他业务利润 7240 u"T9w]Z\
减：营业费用 7500 usK P9[T$
管理费用 4300 2ER _?y
财务费用（全部为利息支出） 3940 fwx^?/5j
营业利润 7300 r.u\qPT&
……………… 5D-as9k*
利润总额 6100 U7fNA7#x"
减：所得税（税率为30％） 1830 y%
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净利润 4270 7F2: '3SQ
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 jpXbFWgN
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： 8.%wnH
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； 7On.y*
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； )_Hv9!U]e
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； pP# _B
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 Dbx zqd
该集体公司其他有关资料如下： `6YN/"unfp
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； _h,X3P
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； g rI#' x
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 l7<VH z0b
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要求：（计算过程保留两位小数） TZn5s
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（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； gQ{<2u
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 3*{l^<`:gA
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