@OzMiN 【知识点】:资本结构决策方法 3f"C!l]Xu `{[RjM` (一)资本成本比较法
SrF x_n pr_>b`p6 选择加权平均资本成本最小的融资方案,确定为相对最优的资本结构。
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=67XrWN1 缺点:
M7rIi\4K4 :|rPT)yT] 难以区别不同融资方案之间的
财务风险因素差异,在实际中有时也难以确定各种融资方式的资本成本。
A{N\) V7EQ4Om:It (二)每股收益无差别点法
yI&9\fn *$S#o#5 ,beS0U] 0Qnd6mb A
(okv (三)
企业价值比较法
Hkege5{ +>SRrIi 1.判断最优资本结构的标准
H]&gW/= 4jX3lq| 最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高,而不一定是每股收益最大的资本结构。同时,在公司总价值最大的资本结构下,公司的资本成本也是最低的。
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0L2Ns 0OnV0SIL 2.确定方法
H>XFz(LWh wksl0:BL (1)公司市场总价值=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值
{e"dm5 d$G}iJ8$mp (2)加权平均资本成本=税前债务资本成本×(1-T)×B/V+股权资本成本×S/V