财政部发布的新会计准则已经从2007年1月1日起在上市公司率先实施了,随着新会计准则的全面实施,其对上市公司财务数据以及估值所带来的差异和影响,也受到了投资者的普遍关注。 teIUSB[
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从宏观层面来讲,新准则的实施对提高国内公司会计信息透明度,增强外资并购吸引力,降低并购成本,提升中国资本市场的国际竞争力有现实的推动作用。 8cI<~|4_
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从微观层面来讲,会计核算结果将更为真实地反映公司资产负债状况和经营成果。但是由于会计核算基础发生了重大变革,将给公司带来准则执行之初的资产负债状况的全面刷新和未来经营成果的不确定性。 <2^XKaS`
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从估值影响来看,如果会计核算方法的改变并未改变公司的现金流,则不会影响到公司的绝对估值,在有效市场中,理论上不会影响到公司的股票价格。但是,在相对估值法普遍应用的今天,股票价格对公司业绩和资产的波动比较敏感,而新准则的实施将使部分隐性资产增值显性化,因此新准则的执行将对2007年以后的资本市场产生深远影响。 iEjUo,
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从投资角度来看,我们认为新准则对A股公司的影响主要体现在如下十个方面。 ;hzm&My
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1.首次执行———调整留存收益 SA!P:Q?h
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对上市公司的影响 `3GYV|LeQ
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1.在首次执行会计准则体系时,2007年期初数据的调整并不影响当期收益,主要影响公司净资产,具体影响程度视公允价值与账面价值差额而定。其中调减未分配利润的,将影响公司分红能力。 4E:kDl* @
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2.2007年度内按照公允价值计量的资产价值波动体现在当年收益之中。 re[v}cB
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3.对于影响较大的股权投资差额,我们将单独论述。 [ 'aSPA
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