883阅读
0回复

[知识整理]【知识点整理】第五章：债券到期收益率 [复制链接]

上一主题下一主题查看指定楼层

离线阿文哥

管理员

发帖: 16132

学分: 16242

经验: 2562

精华: 49

金币: 0

只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-10-24

指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
计算公式：计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程，即：

购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数。

结果：当债券的到期收益率≥必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券。

【提示】如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为收益周期收益率。未经特别指明，通常需要将其折算为有效年收益率。

总结债券到期收益率与票面利率：

不同发行方式下债券到期收益率与票面利率的关系

rR :ZTfJs" \|=*)a2 发行方式 ?tL' X	"3\y~<8%' 发行条件	r dSL 推论（发行时购买）
Y\|><Ls6Q z?.9)T9_ 平价发行 IHdA2d?.]	nAWb9Yk 必要报酬率＝票面利率	(;;ji!i 到期收益率＝票面利率
in/~' u &>C+5`bg 溢价发行 .Y{x!Q"	Y\|Q(JX 必要报酬率<票面利率	Fz';H 到期收益率<票面利率
a`n)aXU l bf0,3~G,P 折价发行 Hp04apM:	e}1Q+h\ 必要报酬率>票面利率	uR :EH.K 到期收益率>票面利率